RSS

CAPITAL MARKET RESEARCH

06 Mar

CAPITAL MARKET RESEARCH

 

 

FILOSOFI DARI TEORI AKUNTANSI POSITIF 

  1. Philosophy Teori positif

Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang lebih luas dan / atau untuk memprediksi kejadian di masa depan. Ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya pada peristiwa menggambarkan, dan dari teori normatif, yang mengatur apa yang harus terjadi. Milton Friedman memperjuangkan teori positif di bidang ekonomi. Dia menyatakan:

Tujuan utama dari ilmu pengetahuan positif adalah memprediksi perkembangan ‘teori’ atau ‘hipotesis’ yang menghasilkan informasi yang valid dan bermakna (yaitu tidak truistic) tentang fenomena yang belum diamati.
Konsisten dengan pandangan Friedman’s, Watts dan Zimmerman menegaskan:

Tujuan (positif) teori akuntansi adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi ……….. Menjelaskan berarti memberikan alasan untuk praktek diamati. Sebagai contoh, teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara beberapa teknik akuntansi. Prediksi praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena teramati.

Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan, mereka termasuk fenomena yang telah terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum dikumpulkan. Sebagai contoh, penelitian teori positif bertujuan untuk memperoleh bukti impor tentang atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun versus atribut perusahaan yang terus-menerus beralih teknik akuntansi. Kami juga mungkin tertarik dalam memprediksi reaksi perusahaan dengan standar akuntansi yang diusulkan, meskipun standar telah ditetapkan. Pengujian teori-teori, memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak regulasi akuntansi sebelum implementasi.

 

  1. Fokus ekonomik

Teori akuntansi positif juga memiliki fokus ekonomi dan berusaha untuk menjawab pertanyaan seperti yang di bawah ini:

–       Apa saja biaya dan manfaat menggunakan metode akuntansi alternatif?

–       Apa saja biaya dan manfaat dari peraturan dan proses penetapan standar akuntansi ?

–       Apa akibat dari pernyataan laporan keuangan terhadap harga saham?

–       Model penilaian akuntansi mana yang  lebih unggul dalam memprediksi harga di masa depan, retur, laba atau arus kas?

 

 

 

  1. Asumsi

Untuk menjawab pertanyaan ini, teori akuntansi positif didasarkan pada beberapa asumsi tentang perilaku individu:

–       Manajer, investor, kreditur dan orang lain diasumsikan rasional, evaluatif utilitas maximisers keuangan (Rems)

–       Manajer memiliki kebebasan untuk memilih kebijakan akuntansi yang secara langsung untuk memaksimalkan utilitas mereka (kepentingan pribadi) atau untuk mengubah pembiayaan perusahaan, investasi dan kebijakan produksi untuk secara tidak langsung memaksimalkan kepentingan dirinya sendiri.

–       Manajer akan mengambil tindakan yang memaksimalkan nilai perusahaan
KEKUATAN TEORI POSITIF

  1. Kekuatan teori positif

Hubungan antara informasi akuntansi, manajer, badan usaha dan pasar

Salah satu kritik dari perubahan standar akuntansi adalah mereka membuat keputusan tertentu untuk akuntansi dan praktik audit yang tidak seluruhnya didasarkan pada pengidentifikasian, pengamatan atau metode empiris. Teori akuntansi normatif, dalam membuat keputusan, tidak menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari preferensi subyektif. Masalah dengan pendekatan ini adalah bahwa validitas keputusan adalah tak terbantahkan. Menurut Popper, tidak ada pengujian empiris yaitu, tes teori terhadap data ‘dunia nyata’ – dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus disangkal, atau mampu dipalsukan.

 

  1. Ruang lingkup teori positif
    1. Dampak informasi akuntansi pada aktifitas pasar modal

Literatur dari tahap ini tidak menjelaskan praktik akuntansi. Sebaliknya, itu menyelidiki hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham. Studi-studi menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode biaya historis tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi, pada saat yang sama, akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk mengatur nilai perusahaan. Artinya, asumsi bahwa angka-angka akuntansi merupakan pendorong utama harga saham tidak diamati dan ini mendukung argumen bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani fungsi kepengurusan. Akhirnya, teori ekonomi keuangan, terutama hipotesis pasar yang efisien dan aset modal model harga, dimasukkan ke dalam literatur ini.

 

  1. Prediksi aplikasi praktek akuntansi pada badan usaha

Literatur tahap kedua berusaha untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi di perusahaan. Ada dua pusat fokus.

–     Pertama, ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan membuat pilihan akuntansi tertentu untuk alasan oportunistik, seperti untuk mentransfer kekayaan dari claimholders lain untuk manajer. Perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan diri mereka sendiri-bunga.

–     Perspektif kedua mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi praktek untuk alasan efisiensi, yaitu kebijakan akuntansi yang diletakkan di tempat ex ante untuk mengurangi biaya kontrak antara perusahaan dan claimholdersnya.

 

PENELITIAN PASAR MODAL

  1. Dampak informasi akuntansi pada imbal hasil

Harga saham dan imbalan sangat dipengaruhi oleh peristiwa baik pasar-lebar dan perusahaan-spesifik. Oleh karena itu, jika kita mencoba untuk meneliti dan mengidentifikasi dampak dari informasi perusahaan-unik seperti pelepasan keuntungan yang diperoleh, pengembalian yang timbul dari informasi yang berhubungan dengan pasar umum harus menjadi yang pertama dikendalikan. Imbal hasil berasal dari harga beli- harga jual. Apa yang diinginkan investor adalah hasil yang diperoleh dari investasi tersebut.

Misal investasi tanah diharapkan harga x, dimasa yang akan datang harganya naik.

 

  1. Dampak perubahan kebijakan akuntansi pada harga saham

Harga tidak terpengaruh dengan informasi akuntansi. Harga dipengaruhi oleh perubahan laba. Info akuntansi sudah direspon pada harga sebelum pengumuman, sehingga harga mempengaruhi terhadap imbal hasil yang akan diberikan kepada investor.

 

HIPOTESIS PASAR YANG EFISIEN

  1. Asumsi pasar modal efisien

Fama kemudian mendefinisikan pasar yang efisien sebagai salah satu di mana harga secara penuh merefleksikan informasi yang ada, yang didasarkan pada asumsi bahwa:

–       Tidak ada biaya transaksi untuk saham yang diperdagangkan

–       Informasi yang tersedia bebas biaya untuk semua pelaku pasar

–       Ada kesepakatan tentang implikasi dari informasi saat ini harga saat ini dan distribusi harga di masa depan.

 

  1. Hipotesa pasar efisien

Untuk mengakomodasi berbagai jenis set informasi dan untuk memungkinkan pengujian empiris, Fama membedakan antara tiga set informasi:

1)   efisiensi pasar ‘weak form’, dimana harga sekuritas pada waktu tertentu secara penuh merefleksikan informasi yang terdapat dalam urutan yang harga masa lalu – yaitu, investor tidak dapat keuntungan dari penggalian informasi berdasarkan siklus harga (Dow teori), pola harga, atau peraturan lain seperti perilaku aneh-banyak, rata-rata bergerak dan kekuatan relatif.

2)   “semistrong form”, menegaskan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi yang tersedia untuk publik, di samping itu, untuk harga masa lalu. Ini berarti bahwa tidak ada strategi perdagangan yang menguntungkan tersedia untuk membuat keuntungan kelebihan dari analisis umum data ekonomi, politik, hukum atau keuangan yang tersedia. Atau lebih penting lagi dengan menyesuaikan laporan akuntansi untuk nilai wajar yang tidak dilaporkan.

3)   “strong form”, menunjukkan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi, termasuk informasi yang tidak tersedia untuk umum, misalnya, informasi pribadi hanya tersedia untuk manajer, direksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang dalam.

Dari 3 bentuk, bentuk semistrong adalah yang paling langsung berhubungan dengan penelitian akuntansi, karena informasi akuntansi merupakan bagian dari subset publik yang memberikan upaya untuk berdebat manfaat bentuk di mana laporan akuntansi diungkapkan kepada investor untuk pengambilan keputusan . Namun, jika harga merefleksikan seluruh informasi yang tersedia bagi publik (termasuk nilai aktiva lancar dan kewajiban), maka argumen normatif yang tepat untuk pengukuran dan pelaporan yang sangat lemah.
PENGARUH INFORMASI AKUNTANSI TERHADAP PERILAKU INVESTOR DAN HARGA SAHAM

  1. Laba historis dan informasi yang mempengaruhi pasar

Pengumuman harga perolehan laba memiliki kandungan informasi bagi pasar dalam hal CAR (kumulatif return perusahaan-unik rata-rata abnormal ditemukan setiap bulan dengan menjumlahkan semua pengembalian perusahaan-unik rata-rata untuk bulan tertentu) dan saham pada volatilitas dan volume perdagangan. Ball dan Brown melaporkan dan menunjukkan bahwa laba akuntansi triwulanan yang tepat waktu merupakan sumber informasi bagi pasar modal.

 

  1. Ketidakseimbangan informasi dan Informasi laba dari badan usaha lain

Kandungan informasi pengumuman laba tak terduga mungkin berbanding terbalik dengan ukuran perusahaan, yaitu semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung dalam laporan akuntansi. Informasi diferensial bergantung pada kenyataan bahwa jumlah informasi yang tersedia dari sumber-sumber lain dari laporan akuntansi adalah manfaat dari peningkatan ukuran perusahaan, dan dikembangkan dari teori biaya transaksi dan insentif yang berbeda untuk pencarian informasi. Jika biaya pencarian informasi yang tetap dan konstan di seluruh perusahaan, maka insentif untuk melakukan penelitian untuk mispricing lebih besar bagi perusahaan-perusahaan besar daripada perusahaan kecil.

Freeman berpendapat bahwa kemungkinan biaya pencarian meningkat, terkait dengan peningkatan kompleksitas perusahaan besar diimbangi oleh:

• Perusahaan besar menyediakan berbagai informasi yang lebih besar dari perusahaan-perusahaan kecil

• Perusahaan besar memiliki tingkat yang lebih tinggi eksposur dengan melaporkan konstan dalam pers keuangan dan oleh kegiatan mencari analis keuangan.

Ketidakseimbangan informasi menyiratkan bahwa informasi yang terdapat dalam pengumuman akuntansi harus lebih penting bagi perusahaan-perusahaan kecil daripada perusahaan besar. Penelitian empiris menunjukkan bahwa pengumuman laba berdampak informasi yang lebih besar bagi perusahaan kecil. Informasi asimetri (yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan) mempengaruhi respon perubahan harga, sifat perubahan harga.
Ada beberapa kumpulan informasi yang berkesinambungan yang digunakan oleh pasar dan, oleh karena itu, laporan akuntansi bukan satu-satunya sumber informasi.

  1. Faktor lain yang mempengaruhi pasar

Ada sejumlah faktor ekonomi yang dapat mempengaruhi hubungan antara keuntungan dan harga. Studi asosiasi jangka panjang menunjukkan bahwa sejumlah faktor, termasuk risiko dan ketidakpastian, ukuran perusahaan, industri, suku bunga, leverage keuangan, tingkat pertumbuhan potensial, dan keuntungan tetap dan tidak tetap memiliki peran dalam menentukan nilai perusahaan.
STRATEGI PERDAGANGAN DAN DAMPAK PERILAKU

Hubungan antara metode akuntansi dengan perilaku pasar

Ada bukti peningkatan bahwa pasar bisa tertipu dengan angka akuntansi, dibuktikan dengan penyimpangan pasca-pengumuman, peraturan perdagangan dari informasi laporan keuangan, perubahan dalam teknik akuntansi, tingkat akrual, strategi pemenang-pecundang dan optimisme analis keuangan. Hubungan antara metode akuntansi dan dampak dari perilaku pada pasar saham adalah area penelitian yang sedang berlangsung di akuntansi yang akan memainkan peran penting dalam literatur penelitian di tahun-tahun mendatang.

 

 

 

 
Tinggalkan komentar

Ditulis oleh pada 06/03/2013 in Teori Akuntansi

 

Tag: , , , , ,

Tinggalkan Balasan

Isikan data di bawah atau klik salah satu ikon untuk log in:

Logo WordPress.com

You are commenting using your WordPress.com account. Logout / Ubah )

Gambar Twitter

You are commenting using your Twitter account. Logout / Ubah )

Foto Facebook

You are commenting using your Facebook account. Logout / Ubah )

Foto Google+

You are commenting using your Google+ account. Logout / Ubah )

Connecting to %s

 
%d blogger menyukai ini: